Theo Phòng Phân tích CTCK Sài Gòn – Hà Nội (SHS), tâm điểm thị trường 6 tháng cuối năm là việc nới room cho các nhà đầu tư nước ngoài. Do vậy các cổ phiếu có khả năng được nới room sớm như Chứng khoán, Bảo hiểm, Dệt may,… sẽ là lớp cổ phiếu đầu tiên có biến động tích cực.
Tuy nhiên, SHS cũng lưu ý rằng với nhóm các cổ phiếu thuộc diện được nới room sau khi có văn bản chính thức thì về phía doanh nghiệp cũng cần phải được ĐHĐCĐ thông qua tỷ lệ room cụ thể.
Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu bất động sản cũng sẽ có diễn biến tích cực cùng với sự chuyển biến mạnh mẽ của nền kinh tế vĩ mô. Trong khi nhóm ngành Xuất khẩu dự báo được hưởng lợi từ hiệp định TPP và các hiệp định song phương, đa phương.
Thị trường vẫn trong xu thế tăng trung hạn
Nhìn nhận lại thị trường trong 6 tháng đầu năm 2015, SHS đánh giá các chỉ số chứng khoán đã có những biến động khá phức tạp và chịu sự chi phối chủ yếu của 2 nhóm ngành chính là Dầu khí và Ngân hàng. Trong khi nhóm Dầu khí với các cổ phiếu lớn như GAS, PVD tác động nhiều tới những đợt sụt giảm thì cổ phiếu Ngân hàng như VCB, CTG, BID lại đóng vai trò khởi đầu những đợt tăng điểm và đây cũng là nhóm tăng tốt nhất trong 6 tháng đầu năm.
Mặt khác, nhóm cổ phiếu nhỏ thì đà tăng giá ấn tượng thuộc về các cổ phiếu ngành Lắp ráp ô tô.
Xét đến thanh khoản, toàn thị trường dù đã có sự cải thiện tích cực trong quý 2 tuy nhiên tính chung 6 tháng đầu năm thì giá trị giao dịch có sự sụt giảm 12%, khối lượng giao dịch bình quân toàn thị trường chỉ đạt 2,368 tỷ đồng/phiên so với mức 2,686 tỷ đồng/phiên cùng kỳ 2014.
Nhìn chung, SHS cho rằng các chỉ số vẫn nằm trong xu thế tăng trung hạn kể từ 2012 nhờ tín hiệu tích cực từ nền kinh tế vĩ mô và hoạt động kinh doanh cải thiện của các doanh nghiệp niêm yết.
Cẩn trọng với rủi ro tăng lãi suất và động thái của Fed
Theo SHS, thông thường kinh tế 6 tháng cuối năm sẽ tăng trưởng cao hơn các tháng đầu năm và đây là yếu tố tích cực hỗ trợ cho thị trường chứng khoán. Cùng với kỳ vọng tích cực từ các thông tin về tiến trình đàm phán hiệp định thương mại, quy định hướng dẫn thực hiện Nghị định 60, đặc biệt là việc nới room ngoại.
Tuy nhiên, SHS cũng đưa ra hai rủi ro lớn nhất mà thị trường chứng khoán có thể đối mặt trong 6 tháng cuối năm 2015.
Thứ nhất, tăng trưởng tín dụng có những dấu hiệu hết sức tích cực trong 6 tháng đầu năm với mức tăng trên 6% và sẽ tiếp tục xu hướng này trong các tháng cuối năm khi nhu cầu tín dụng tăng cao. Diễn biến một số ngân hàng thương mại bắt đầu tăng lãi suất huy động làm gia tăng sự lo ngại về việc tăng trưởng huy động không đáp ứng kịp và lãi suất có thể sẽ khó duy trì ở mức thấp như thời gian qua.
Thứ hai, việc Fed sẽ tiến hành tăng lãi suất trong giai đoạn cuối năm cũng là yếu tố tác động không chỉ tới dòng vốn ngoại vào thị trường mà còn tới vấn đề lãi suất, tỷ giá. Đây sẽ là những yếu tố mà các nhà đầu tư cũng cần phải quan tâm trong các tháng cuối năm.
Theo SHS, dự thảo Thông thư thay thế thông tư 74/2011/TT-BTC ngày 01/06/2011 cho phép nhà đầu tư giao dịch T+0. Mặc dù còn nhiều ý kiến xung quanh các điểm được nêu trong dự thảo như các mã cổ phiếu cho phép mua/bán trong phiên, điều kiện công ty chứng khoán được cung cấp dịch vụ… nhưng nhìn chung nếu được thông qua, quy định trên sẽ mang lại nhiều điểm tích cực.
Đối với nhà đầu tư việc cho phép giao dịch T+0 sẽ giúp cho họ linh hoạt hơn trong việc nắm bắt các cơ hội trên thị trường còn các công ty chứng khoán đặc biệt là các công ty có thị phần lớn thuộc Top 10 sẽ tận dụng được việc quy mô, tần suất giao dịch tăng. Tất nhiên đi cùng với điều này cũng đặt ra yêu cầu hoạt động quản trị rủi ro tại các công ty chứng khoán cần phải được nâng cao để đáp ứng và hạn chế được rủi ro trong những trường hợp bất thường.
